2026年7月28日，亚太地区动力煤价格飙升至年内高点，基准纽卡斯尔现货指数报收152.3美元/吨，较上月同期上涨12%。这是继2025年冬季以来的最大单月涨幅，标志着煤炭市场在夏季用电高峰来临之际再度进入紧张状态。
热浪席卷亚太，火电需求激增
中国、印度、越南等主要经济体自7月中旬以来遭遇持续极端高温，多地气温突破40摄氏度，空调负荷大幅攀升。中国国家电网数据显示，7月27日全国最大用电负荷达到13.2亿千瓦，较去年同期增长8.6%，其中火电出力占比超过70%。印度电力部紧急要求所有燃煤电厂满负荷运行，但煤炭库存仅够维持12天，为近两年最低水平。
东南亚方面，越南因水电出力不足，火电发电量同比增长25%，对进口煤炭依赖度进一步上升。菲律宾、泰国等国家也纷纷启动应急购煤计划，加速了区域价格上行。
供应端连环受挫，印尼澳大利亚出口受阻
全球最大动力煤出口国印尼，7月遭遇连续暴雨和洪水袭击，主要产煤区加里曼丹多个矿场停产，铁路及港口运输中断。印尼能源与矿产资源部数据显示，7月前三周煤炭产量同比下降18%，出口量减少22%。与此同时，澳大利亚新南威尔士州和昆士兰州的煤矿因劳资纠纷和检修活动，出货量也出现下滑。两大供应国的同步收紧，使得亚太市场现货资源稀缺，买家竞相抬高采购报价。
此外，南非理查兹湾港口的煤炭出口因铁路拥堵持续受限，尽管对亚太直接出口量较小，但间接推高了全球煤炭航运价格，进一步传导至到岸成本。
绿色转型过渡期，煤电“压舱石”角色凸显
尽管各国加速推进可再生能源部署，但光伏、风电受气象条件制约明显，在极端高温天气下稳定性不足。中国电力企业联合会专家指出，当前储能系统成本仍然较高，无法完全替代煤电的调峰作用，煤炭作为基荷能源的地位短期内难以动摇。亚太地区2026年上半年煤炭消费量同比增长4.3%，预计全年将创历史新高。
国际能源署（IEA）最新报告也强调，亚太地区煤电退役速度慢于预期，尤其是印度尼西亚、越南等国的煤电在建项目规模仍较大，未来三年煤炭需求将保持刚性。
下游成本传导，多国面临通胀压力
煤炭价格上涨已开始向工业用电和制造业传导。中国部分省份大工业用电价格上浮20%，电解铝、水泥等高耗能企业成本压力加大。印度国家电力公司表示，7月发电成本同比上升15%，或推动电价上调。越南电力集团则不得不削减对工业用户的供电配额，以优先保障居民用电。
市场分析人士认为，在供应瓶颈未缓解、高温天气持续的情况下，8月亚太煤炭价格可能突破160美元/吨，四季度则需关注拉尼娜现象对水力发电的提振效应以及政策调控风险。
展望：高位运行成常态，投资机会与风险并存
短期来看，亚太煤炭市场将维持供需紧平衡，价格易涨难跌。对于投资者，煤炭股和相关期货存在交易机会，但需警惕各国的碳排放政策和新能源替代加速带来的长期风险。老挝亚太财经将持续跟踪能源即时价，为您提供最前沿的市场动态与决策参考。
